Tax & Advisory Evolution – Consulenza fiscale e finanziaria per imprese

Categoria: M&A

  • Re-investimento del venditore nei deal con fondi di private equity: come funziona davvero

    Nelle operazioni di cessione di un’impresa a un fondo di private equity è frequente che l’imprenditore-venditore non si limiti a incassare il prezzo della vendita, ma rimanga coinvolto nella gestione e partecipi al capitale del veicolo societario utilizzato dal fondo per l’acquisizione (tipicamente una S.r.l. italiana). Questa prassi, chiamata re-investimento, ha una logica chiara: il…

  • Aggiustamenti all’EBITDA nella Quality of Earnings

    Nelle operazioni di fusione e acquisizione, il prezzo di vendita di una società viene generalmente calcolato applicando un multiplo all’EBITDA, eventualmente aggiustato della Posizione Finanziaria Netta (PFN), per determinare il valore complessivo dell’impresa. Per garantire che questo calcolo rifletta correttamente la performance operativa sostenibile, l’EBITDA deve essere aggiustato e normalizzato, escludendo voci straordinarie, non ricorrenti…

  • Locked Box e Completion Accounts: come determinare il prezzo nella cessione di una società

    Nelle operazioni di cessione di società o di rami d’azienda, uno degli aspetti più delicati riguarda la determinazione del prezzo di vendita. Le metodologie più utilizzate a livello internazionale sono due: La scelta tra i due sistemi può influenzare in modo significativo il risultato dell’operazione, i tempi di negoziazione e il livello di rischio per…